量化交易策略解读

光大证券-20190606-重构情绪体系，探知市场温度——市场情绪体系系列报告之二.pdf

市场情绪与股市择时体系研究

市场情绪的重要性

市场情绪反映了投资者心理状态的集体体现，对市场走势有同步或滞后的影响，并在某些情况下预示市场转折点。

择时体系的重构

为提高市场情绪择时体系的有效性，本文进行了以下重构步骤：

• 代理变量筛选：从市场运行、资金变化和投资者行为三个维度筛选代理变量。
• 差异化特征表达：根据指标特性进行差异化处理，捕捉市场情绪变化。
• 定性与定量结合：构建市场情绪监测指数（L3）和开平仓指标交易体系。

市场情绪指标的优化

对不同类型指标采取不同处理方法：

• 平缓波动类指标：使用固定阈值法捕捉市场状态。
• 趋势类指标：作为拐点探测器，预测市场转折点。
• 剧烈波动类指标：通过经验阈值法寻找波动规律。
• 特殊状态值指标：通过状态值变化捕捉市场趋势。

指标再平衡与交易规则构建

将不同频率指标统一调整为周频维度，通过多指标共振方法汇总观点分，构建交易规则。

市场情绪择时体系2.0

体系2.0注重市场趋势确认和把握，减少对反转信号依赖，提供定性感知工具和纯量化开平仓法则。

指标公式

1. HS300 60日强势股占比

   HS300 60日强势股占比 = HS300收盘价在60日均线之上个股数 总个股数 \text{HS300 60日强势股占比} = \frac{\text{HS300收盘价在60日均线之上个股数}}{\text{总个股数}} HS300 60日强势股占比=总个股数HS300收盘价在60日均线之上个股数​

2. HS300 上涨家数占比

   HS300上涨家数占比 = HS300当日上涨个股数 总个股数 \text{HS300上涨家数占比} = \frac{\text{HS300当日上涨个股数}}{\text{总个股数}} HS300上涨家数占比=总个股数HS300当日上涨个股数​

3. HS300 八均线指标

   Signal 3 = { − 1 , 当  n = 1 , 2 , 3 1 , 当  n = 7 , 8 , 9 0 , 其它情况 \text{Signal 3} = \begin{cases} -1, & \text{当 } n=1,2,3 \\ 1, & \text{当 } n=7,8,9 \\ 0, & \text{其它情况} \end{cases} Signal 3=⎩ ⎨ ⎧​−1,1,0,​当 n=1,2,3当 n=7,8,9其它情况​

   其中，( n ) 表示HS300收盘价大于的均线数。

4. HS300 相对强弱指标 (RSI)

   HS300 RSI = 20日RSI指标 \text{HS300 RSI} = \text{20日RSI指标} HS300 RSI=20日RSI指标

5. A股换手率

   A股换手率 = A股成交额 A股自由流通市值 \text{A股换手率} = \frac{\text{A股成交额}}{\text{A股自由流通市值}} A股换手率=A股自由流通市值A股成交额​

6. 偏股型基金仓位

   基金仓位 = ∑ β i \text{基金仓位} = \sum \beta_i 基金仓位=∑βi​

   其中，( \beta_i ) 表示各类资产所占比重的估计。

7. 股指期货升贴水

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