我对投资的基本理解
其实价值投资是所谓投资的唯一一条路.不存在什么捷径,不存在什么窍门.如果你想走轻松的路,我保证:它比艰难的路更长更痛苦.
问题是拿利息绝对无风险,而投资则有可能血本无归.因此风险是决定是否投资的第一考量.在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪.无论如何,我觉得人生最重要的投资是投资在教育上.
再说对价值投资的一些基本理解:
(1)买股票就是买公司.所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别,上市只是给出了个退出的方便而己.
(2)公司未来现金流的折现就是公司的内在价值.买股票应该在公司股价低于其内在价值时买.至于安全边际应该是40%还是50%,还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定.
(3)未来现金流的折现不是算法,是思维方式.不要企图拿计算器去算出来.当然,拿计算器算一下也没什么错.
(4)不懂不做(能力圈)是一个人判断公司内在价值的必要前提(不是充分的).
(5)"护城河"是用来判断公司内在价值的一个重要手段(不是唯一的).
(6)企业文化是"护城河"的重要部分.很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的"护城河".
(7)"理性"地面对市场每天的波动,仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的.
我对投资的理解就是这么简单.但这个"简单"其实并不是太简单,事实上这个简单实际上非常难.对刚刚开始了解价值投资的人来说,李路给穷查理宝典写的序非常值得认真读几遍.