投资的信仰
段永平说:我理解的投资归纳起来就是,买股票就是买公司,买公司就是买公司的未来现金流折现,句号!这是我说的所谓的信仰的意思,或者说我是从骨子里相信,不会因为任何影响而动摇.
公司价值是什么,就是公司未来现金流的折现啊;未来是多久,就是直到永远的意思;永远是多久,就是到公司结束为止;公司结束是什么意思,就是包括卖掉在内的所有可能.
记得马克思说过:价格围绕价值上下波动.买股票花的是价格,买的是价值.
其实我对投资的理解就这些,其他都是这几句话衍生出来的.
投资信仰用另一种表述是:对有股市有信仰的人而言,相信长期而言,股市是称重机;对没有股市信仰的人而言,股市永远是投票器.我说的信仰就是你骨子里真的相信的东西,是不会被某些事情动摇的.比如长期利润及净现盒流好的公司股价早晚会跟上来等.
要相信的是:做对的事情最后会有好结果,或者说做错的事情最后会有大麻烦.至于把事情做对则是个过程,有时候快有时候慢,需要投资者耐心等待.
其实因为每个人都有一颗投机的心,所以才需要信仰.我对信仰的理解就是"做对的事情",或者说知道是"不对的事情"就别做.人们热爱做"不对的事情"是因为这类事情往往有短期诱惑.
巴菲特之所以能够如此厉害,最重要的一点是他能坚持不做他认为不对的事情.要坚持这点其实非常不容易,因为往往"不对的事情"往往是有短期诱惑的.
价值投资的规则非常简单,但是实践起来绝不容易.
a.不懂企业的人绝对没有办法看懂企业未来的现金流,所谓懂的人往往也只能看懂自己能力圈内的很少很少企业的未来现金流折现,而且还一定是毛估估的.
b.未来现金流折现的公式是什么呢,未来现金流折现只是一种思想,只有在自己能力圈范围内的公司,投资人才能毛估估看明白.
c.怎么才能看懂企业或者叫看懂企业的未来现金流呢,必须结合自己的能力圈来分析.
因此如果你想做价值投资,集中两个方面:
1.对公司基本面的分析掌握,即买公司.
2.对公司未来现金流的折现,即买公司未来现金流的折现.
一般而言,超出一定量以后,你投的企业越多赚的越少.投钱(我这里不叫投资的好)的办法有很多,一般而言,知道的越多,赚的越少,不然大学教这个的就应该赚的最多.
老巴童鞋说生意模式最重要.如果你还不明白什么叫生意模式的话,那就看看老巴的那几篇在几个大学的演讲.如果你还是还没懂的话,那看看喜诗糖果,看看可口可乐,看看比亚迪,看看苹果,看看航空公司,看看那些做太阳能晶片的"光伏企业".
大多数人都是不够开放的,很难接受跟自己以前认识不同的东西.我有时候感觉奇怪的是,如果是个已经很成功的人,不太接受新东西我也能理解,因为人家已经有了足够成功的经历和理解了.现实中我看到的情况刚好相反,那些不开放的人常常就是那些不太成功的人.
整理笔记来源于段永平投资问答录
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