一、测算方式：参考《管理世界》王垒（2020）老师研究的做法，首先，考虑到机构投资者的治理能力，以举牌临界值 5%为界限，筛选前十大股东中持股 5%以上的机构投资者，定义为机构大股东，计算每个企业中机构大股东的持股比例，并按行业、年度中位数大小来确定机构大股东总体持股比例高低，若企业中机构大股东总体持股比例大于等于行业、年度中位数，则 Linst 赋值为 1，反之，Linst 赋值为0。具体公式如下图所示。其次，考虑到机构投资者的治理意愿，借鉴李争光等（2015）、史永和李思昊（2018）等的研究，同时考虑年份和行业两个维度，按照模型（3）的划分标准区分稳定型机构投资者和交易型机构投资者，与交易型机构投资者相比，稳定型机构投资者持股的时间更加稳健。最后，若企业中的机构投资者同时具备持股比例高（Linst=1）、持股稳定（Sinst=1），则定义其为专注型机构投资者，除此之外，都定义其为临时型机构投资者。本文采用哑变量 Hinst 作为异质机构投资者代理变量，当机构投资者为专注型机构投资者时，Hinst 赋值1，当机构投资者为临时型机构投资者时，Hinst 赋值0。
二、数据范围：3106家企业，2.8万个样本，包括原始数据、计算代码和最终计算结果。
三、参考文献：
王垒,曲晶,赵忠超等.组织绩效期望差距与异质机构投资者行为选择：双重委托代理视角[J].管理世界,2020,36(07):132-153.DOI:10.19744/j.cnki.11-1235/f.2020.0107.
四、部分处理代码（do格式）：
五、样例数据及包含指标：
| id | year | Symbol | ShortName | IndustryName | Industry1 | 机构大股东持股比例 | Sinst | Linst | Hinst | 机构投资者类型 | 沪深上市 | 北京上市 | Industry2 | INVH | INVH1 | INVH2 | INVH3 | STD | SD | Median |
| 股票代码 | 年份 | 股票代码 | 股票简称 | 行业名称-证监会2012年版 | 行业代码-证监会2012年版 | 机构大股东持股比例 | 稳定型机构投资者为1，交易型机构投资者为0 | 机构大股东为1，否则为0 | 专注型机构投资者为1，临时型机构投资者为0 | 专注型机构投资者或临时型机构投资者 | 沪深A股为1，否则为0 | 北京A股为1，否则为0 | 制造业取两位代码，其他行业用大类 | 公司 i 在 t 年的机构投资者持股比例 | 公司 i 在 t-1 年的机构投资者持股比例 | 公司 i 在 t-2 年的机构投资者持股比例 | 公司 i 在 t-3 年的机构投资者持股比例 | 公司 i 前三年机构投资者持股比例的标准差 | 公司 i 在 t 年机构投资者持股比例与其过去三年机构投资者持股比例标准差的比值 | t 年的行业 j 的中位数 |
六、包含内容：
七、全部内容下载链接：https://download.csdn.net/download/li514006030/90066000
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