第29章 货币制度
货币（money）：经济中人们经常用于相互购买物品与服务的一组资产
货币的职能
- 交换媒介（medium of exchange）：买者在购买物品与服务时给予卖者的东西
- 计价单位（unit of account）：人们用来表示价格和记录债务的标准
- 价值储藏手段（store of value）：人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西
财富：所有价值储藏手段的总量，包括货币和非货币资产
流动性（liquidity）：说明一种资产转换为经济中的交换媒介的容易程度
商品货币（commodity money）：有内在价值的商品形式的货币
内在价值：即使不作为货币，物品本身也有价值
法定货币（fiat money）：没有内在价值的货币
货币存量：流通的货币量
货币
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通货（currency）：公众手中持有的纸币钞票和铸币
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活期存款（demand deposits）：储户可以通过签发支票而随时支取的银行账户余额
联邦储备局（Federal Reserve）：美国的中央银行，简称美联储
中央银行（central bank）：为了监管银行体系和调节经济中的货币量而设计的机构
美联储的工作
- 管制银行并确保银行体系的正常运行
- 控制经济中可以得到的货币量
货币供给（money supply）：经济中可得到的货币量
货币政策（monetary policy）：中央银行的决策者对货币供给的安排
银行与货币供给
准备金（reserves）：银行得到但没有贷出去的存款
部分准备金银行制（fractional-reserve banking）：只把部分存款作为准备金的银行制度
准备金率（reserve ratio）：银行作为准备金持有的存款比率
法定准备金：美联储规定了银行必须持有的准备金量的最低水平
超额准备金：银行持有高于法定最低量的准备金
当银行只把部分存款作为准备金时，银行创造了货币
第一国民银行资产负债表
| 资产 | 负债 |
|---|---|
| 准备金：10.00美元 | 存款：100.00美元 |
| 贷款：90.00美元 |
假设第一国民银行的借款人用90美元购买了某人的东西，这个人又把通货存入第二国民银行
第二国民银行资产负债表
| 资产 | 负债 |
|---|---|
| 准备金：9.00美元 | 存款：90.00美元 |
| 贷款：81.00美元 |
第三国民银行资产负债表
| 资产 | 负债 |
|---|---|
| 准备金：8.10美元 | 存款：81.00美元 |
| 贷款：72.90美元 |
最终创造的货币量
\[初始存款 = 100.00美元 \\ 第一国民银行贷款 = 90.00美元 （0.9 \times 100.00美元）\\ 第二国民银行贷款 = 81.00美元 （0.9 \times 90.00美元）\\ 第三国民银行贷款 = 72.90美元 （0.9 \times 81.00美元）\\ ...\\ 货币供给总量 = 1000.00美元 \]
货币乘数（money multiplier）：银行体系用1美元准备金所产生的货币量
货币乘数是准备金的倒数
准备金越高，每个存款银行贷出的款越少，货币乘数越小
银行资本（bank capital）：银行的所有者投入机构的资源，比如股票
更现实的银行的资产负债表
| 资产 | 负债 |
|---|---|
| 准备金：200美元 | 存款：800美元 |
| 贷款：700美元 | 债务：150美元 |
| 有价证券：100美元 | 资本（所有者权益）：50美元 |
杠杆（leverage）：将借到的货币追加到用于投资的现有资金上
杠杆率（leverage ratio）：资产与银行资本的比率。上表中，杠杆率为 1000美元/50美元，即20。意味着银行所有者所拿出的每1美元资本可以使银行有20美元资产。在这20美元资产中，19美元是由借来的货币筹资的——通过吸收存款或发行债务
资不抵债：资产少于负债
资本需要量（capital requirement）：政府管制确定的银行最低资本量
信用危机：银行的资产出现了相当大的亏损，特别是抵押贷款和由抵押贷款支持的有价证券出现了亏损，资本短缺引起银行减少贷款
美联储控制货币的工具
美联储如何影响准备金量
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公开市场操作（open-market operations）：美联储买卖美国政府债券，最常用的货币政策工具
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增加货币供给：美联储买进公众手中的债券。美联储为债券支付的美元就增加了经济中美元的数量。这些新增的美元有一些被作为通货持有，有一些被存入银行。被作为通货持有的每1美元都正好增加了1美元的货币供给。而被存入银行的每1美元增加的货币供给都大于1美元，因为它增加了准备金，从而增加了银行体系可以创造的货币量
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减少货币供给：美联储向公众抛出政府债券。公众用他们持有的通货和银行存款来购买这些债券，这就直接减少了流通中的货币量。此外，由于人们从银行提款然后向美联储购买这些债券，因此银行的准备金也减少了。作为反应，银行就会减少贷款量。
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美联储向银行发放贷款：美联储通过向银行发放贷款来增加经济中的准备金量。当银行感到其没有充分的准备金时，它们会向美联储借款。银行从美联储的贴现窗口借款，并对贷款支付称为贴现率（discount rate）的利率
美联储如何影响准备金率
- 法定准备金（reserve requirements）：关于银行必须根据其存款持有的最低准备金量的规定
- 美联储很少使用改变法定准备金的方法。例如，当美联储提高法定准备金时，一些银行发现，尽管它们的存款没有变动，但准备金不够了。结果，它们不得不减少贷款，直至它们的准备金达到新规定的水平。近年来，这种特殊的工具也变得不太有效，因为许多银行持有超额准备金
- 支付准备金利息：当一家银行以在美联储的存款持有准备金时，美联储现在为这些存款向银行支付利息。准备金利率越高，银行选择持有的准备金就越多。因此，准备金利率上升会提高准备金率，降低货币乘数，减少货币供给
控制货币供给中的问题
- 美联储不能控制家庭选择以银行存款的方式持有的货币量
- 假设某一天人们对银行体系失去信心，因而决定提取存款并持有更多通货时，银行体系失去了准备金，创造的货币减少了。即使美联储没有采取任何行动，货币供给也减少了
- 美联储不能控制银行选择的贷款量
经济中的货币量部分取决于储户和银行家的行为，由于美联储不能控制或准确地预期这种行为，因此它不能完全控制货币供给。美联储通过每周收集银行存款和准备金的数据，可以很快地掌握储户或银行家行为的任何变动。因此，它可以对这些变动做出反应，使货币供给接近于它所选定的水平。
联邦基金利率（federal funds rate）：银行互相贷款时收取的短期利率
当一家银行发现其准备金不足，而另一家银行有超额准备金，那么第二家银行就可以贷给第一家银行一些准备金。这种贷款是暂时的，通常只有一夜。
银行缺乏准备金时，从美联储借准备金还是从其他银行借准备金，哪种便宜就哪种。联邦基金利率是由银行间贷款市场上的供求决定的。