如何衡量一个量化策略的好坏

我们认为有三点，一是有比较稳定的收益，二是有严谨的回测，三是有清晰的逻辑，这才能算得上一个好的量化策略。大家可以对照这三条比较一下，如果满足这三条，我们就称它是一个好的量化策略.-------------国泰君安证券金融工程领域研究首席分析师刘富兵

    多数时候，通过历史数据测试可以证明的你的设计交易策略在过去的表现，这是量化交易世界中非常重要的一块内容。不过并不是所有人都能意识到，过去不代表未来。这意味着一些交易策略在过去表现的很好，但是在未来可能会带来巨大的亏损。----------中金在线

在上一篇文章“一个完整的量化模型包括哪些？”中，已经具体的讲述了一整个量化模型，那么本篇文章主要讲述了如何衡量一个量化策略。

量化投资以投资者的智慧为核心，以计算机为工具，在整个量化投资界，目前可以收集到非常繁多的量化策略，我们无法一一介绍，只能将其划分归类。可以确定的是，归类不能辨别量化策略的好与坏，即使是同一个类别的策略，也有非常大的差异。

那么我们把量化策略分输入和输出两个阶段，输入即为：策略的量化，输出即为：量化策略回测、模拟交易、实盘交易的收益回报情况。

输入阶段：一个普通的投资策略应当被完整的精确的量化，形成量化策略。

输出阶段：一个量化策略必须经得起回测和模拟交易，才有资格进入实盘交易。进入实盘交易后，取得的良好收益回报才能 证明这是一个好的量化策略。

让我们来详细看看这两个阶段吧。

 输入阶段：应当明确是的普通的投资策略和量化策略是两个完全不一样的概念，普通的投资策略并不一定能量化，而量化策略也并不一定能被普通投资者执行（如：高频策略）。因此将一个普通的投资策略精确的完整的量化是第一步，也是至关重要的一步，这一步涉及到计算机工具的运用。投资者对计算机工具运用越熟练，则量化的精确程度越高。反过来说，对于那些不能完全投资策略逻辑运行的量化策略，其成为失败品的几率是非常非常高的。当然，目前的量化策略还有部分是机器生成，但无论如何，投资者投资逻辑应当贯穿整个量化投资过程。

综上所述：一个好的量化策略能完整和精确的反应投资者的投资逻辑。

输出阶段：量化投资者应当非常清楚量化策略回测、模拟交易、实盘交易这三者的差异。

一.历史回测环境是一个所有风险已知的环境。回测环境应该运行时间长达2-3年，最好是一轮牛熊，详细的有效的交易次数应当不低于100次，避免偶然性。那么在这样一个环境中，过多的调整参数达到过度拟合，无非就是想巧妙躲避回测环境中的已知风险而已，但是实际上我们的策略需要面对的是未知的风险，于是你会发现很多回测环境中非常优秀的策略，一旦到了实盘就不堪入目。原因就在于哪些优秀的策略不具备应对风险的能力，它只能应付回测环境已知的风险，但是无法应对未来的未知风险，如：投资者都能知道15年6月的股灾，以及牛市前后的各个板块轮动情况，但是他们却不能准确的预知未来的牛市和未来的板块轮动情况。当然，会有很大一部分投资者使用风险指标去衡量一个策略的好坏，但必须清楚的是回测环境的所有风险都是已知的，量化投资者应当更倾向于在模拟环境和实盘交易环境中运用风险指标判断量化策略好坏。因此，从本人的视角看，一个好的策略只需要在回测环境中满足两大条件即可：1.量化策略能严格按照投资者投资逻辑运行。2.量化策略在回测环境能稳定获取收益并跑赢基准指数。（有些对冲策略的话，只需要能稳定获取到绝对收益即可）

二.模拟交易环境是一个虚拟的环境。模拟交易应该运行时间长达3个月，详细的有效的交易次数应当不低于20次，避免偶然性。模拟交易环境中，量化策略需要直面未知风险。在这一环节，那些参数过度拟合的策略，往往都会暴露出其无法处理和解决未知风险的弊端。因此在模拟交易环境中，检验量化策略应对未知风险的能力是非常重要的，当市场环境出现微妙的变化或者巨大的变化时，量化策略应当能减少未知风险带来的巨大损失，甚至避免。在这整个过程中，我们就需要用到风险指标：年化收益率、最大回撤、夏普比率、信息比例等等。因此，一个好的策略只需要在模拟交易环境中满足两大条件：1.量化策略能严格按照投资者投资逻辑运行。2.量化策略在模拟交易环境能稳定获取收益并跑赢基准指数。（有些对冲策略的话，只需要能稳定获取到绝对收益即可）3.量化策略在一段时间的运行后，风险指标达到一定标准。如下表：（仁者见仁智者见智，并无公认标准，欢迎讨论！）

三.实盘交易是真实的环境。凡是能进行实盘交易的量化策略，必定是经过千锤百炼的，其具备一定的应对未知风险能力。实盘交易中，量化策略必须能有效平衡收益与风险，一味地限制和消除风险只会带来非常低的收益率，那么到头来还不如买入持有策略，或者买个基准指数基金，而无脑的追求收益，则会让量化策略在承担风险的过程中，突然死去。因此在实盘交易的过程中，量化投资者必须意识到收益与风险的平衡的重要性，在风险整体可控的情况下，尽可能追求收益率。在满足输入阶段、回测环境、模拟交易的所有条件下，进行实盘交易，那么一个好的策略应当在实盘交易中，满足三大条件：1.获取正的绝对收益。2.收益率战胜基准指数。3.满足上述表格中的风险指标。

 如果有人拿着一张回测环境的收益率曲线图，想说明他的量化策略有多牛逼，那我们应该从他拙劣的演技中看出他的量化境界尚且较低。