期货基差显示美国投资者更看涨市场，Q1 加密公司股票表现优于BTC

作者：NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 编译：WEEX Blog

本文要点：

· 一个关键指标表明，美国投资者更看好比*特币，从事对冲交易策略的人可能有机会。

· 加密行业股票的回报凸显了一些重要的商业模式动态。

· 比*特币生态的企业家精神。

期货基差向美国投资者展示积极信号

在岸受监管的期货基差，即「现货套利交易」或「期货套利交易」，即做空期货和买入现货，曾是上个牛市期间的热门交易类型。2021 年 10 月前后，ProShares 比*特币策略 ETF (BITO) 期货基差曾达到 30% 以上的峰值。然而，从那时起，随着熊市到来，几乎再没有出现过这种现象，特别是在市场压力较大的时候，期货通常以大幅折扣进行交易。

如今，积极信号的再次出现并持续，是非常鼓舞人心的，可能会为那些从事相对价值套利交易的投资者提供机会。

股票回报凸显加密公司商业模式的杠杆作用

加密相关股票的价格在第一季度飙升，超过了比*特币的回报，并显示其商业模式中的杠杆作用。「加密公司」（包括服务提供商和

加密*货*币公司和矿机股票的出色表现凸显了其商业模式的一些重要事实——与价格的相关性和商业模式中的杠杆作用。与价格的相关性最为明显，因为矿工的收入与比*特币的价格直接相关（在其他条件保持不变的情况下）。许多加密商业模式的固定成本比可变成本高，导致利润率高增长。这意味着，利润的增长可能会远远超过收入的增长，从而在商业模式中产生杠杆作用，这就是为什么今年加密股票的表现优于加密资产价格。

不幸的是，这个杠杆作用是双向的，正如去年加密公司股价跌幅超过加密*货*币跌幅。

据WEEX唯客统计，亿邦国际（EBON）、微策略（MSTR）、Coinbase（COIN）3 家加密上市公司一季度股价涨幅跑赢 BTC，分别上涨 142.3%、106.7% 和 91%。

24 家挖矿上市公司中，有 15 家一季度股价表现跑赢 BTC，其中 Digihost Technology Inc（DGHI）、Cipher Mining Inc（CIFR）、Cathedra Bitcoin Inc（CBIT）一季度涨幅分别高达 375.3%、317.0% 和 225.0%，仅 9 家股价表现跑输 BTC。

而

比*特币生态的创业家精神

在过去几个月里，比*特币生态系统内部和周围发生了一场重要的技术运动，闪电网络的不断发展、Ordinal NFT 的推出和成功，以及邻近的技术，如 Nostr，被用来创建一个去中心化的社交媒体网络。这种变化正在重新定义比特*币作为一种基础技术，围绕它进行建设，并释放与之相关的创业家精神。

创新其实与比特*币的初衷不一致，比特*币是一种资产，比特*币网络的货币，最像黄金，其物理特性——如耐久性和稀缺性，使得它适合作为整个人类历史上的价值储存和文明交流的媒介。随着底层技术的不断发展，比特*币资产的经济承诺（有限供应、程序化供应功能、开放、无需许可和去中心化）没有改变。

上周重要新闻

投资方面

Bernstein：比特*币的表现将持续优于黄金- Daily Hodl

美国银行业危机可能是对加密生态系统的「平反」- CoinDesk

监管和税收

美国证券交易委员会以重新修订的规则计划来对付

发展

公司动态

比特*币白皮书被发现隐藏在

Winklevoss 双胞兄弟向 Gemini Crypto Exchange 提供 1 亿美元贷款 - 彭博社

WEEX 唯客推出「滑点包赔 交易安心」活动 - WEEX官网

Binance.US 努力寻找银行接受其客户的现金 - 华尔街日报

WEEX 唯客将实施汇率分级的政策 - WEEX官网

EToro 将直接向 Twitter 用户提供加*密*货*币交易 - CoinDesk

WEEX 唯客推出「牛市回归好礼赠」活动 - WEEX官网

近期大事件

4 月 22 日- 麻省理工学院比特*币博览会

5 月 3 日- 联邦公开市场委员会利率决议

5 月 10 日- 美国 CPI 发布

5 月 17 日——迈阿密比特*币建设者大会

5 月 18 日——迈阿密比特*币 2023 大会

原文链接：https://nydig.com/research/us-investors-are-bullish

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