第26章 储蓄、投资和金融体系
金融体系(financial system):由帮助将一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成
金融体系使经济中的稀缺资源从储蓄者(支出小于收入的人)流动到借款者(支出大于收入的人)手中
金融机构可以分为两种类型:
- 金融市场(financial markets):储蓄者可以借以直接向借款者提供资金的金融机构
- 债券市场:债券(bond)是规定借款人向债券持有人负有债务责任的证明
- 期限:债券到期之前的时间长度
- 信用风险:借款人不能支付某些利息或本金的可能性,这种不能支付称为违约,可以通过宣布破产来实施违约
- 税收待遇:税法对待债券所赚到的利息的方式。大多数债券的利息需要纳税
- 股票市场:股票(stock)代表企业的所有权,所以也代表对企业所获得利润的索取权
- 权益融资:出售股票来筹集资金
- 债务融资:出售债券来筹集资金
- 债券市场:债券(bond)是规定借款人向债券持有人负有债务责任的证明
- 金融中介机构(financial intermediaries):储蓄者可以借以间接地向借款者提供资金的金融机构
- 银行:从想储蓄的人那里吸收存款,并用这些存款向想借款的人发放贷款
- 共同基金(mutual fund):一个向公众出售股份,并用收入来购买各种股票、债券、或同时包含特定股票与债券,即资产组合的机构
国民储蓄(national saving):(Y - C -G)是在用于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总收入,用S表示
储蓄 = 投资
国民储蓄分为两部分:
- 私人储蓄(private saving):Y - T - C,家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入量
- 公共储蓄(public saving):T - G, 政府在支付其支出后剩下来的税收收入量
- 预算盈余(budget surplus):政府得到的资金大于其支出
- 预算赤字(budget deficit):政府支出大于其税收收入
可贷资金市场(market for loanable funds):可贷资金是指人们选择储蓄并贷出而不是用于自己消费的所有收入
- 储蓄是可贷资金供给的来源
- 投资是可贷资金需求的来源
政策如何影响储蓄和投资
- 储蓄激励:如果税法改革鼓励更多地储蓄,则利率下降且投资增加
- 投资激励:如果税法改革鼓励更多地投资,则利率上升且储蓄增加
- 政府预算赤字与盈余
- 预算赤字:当政府通过预算赤字减少了国民储蓄时,利率就会上升且投资就会减少
- 预算盈余:预算盈余增加了可贷资金的供给,降低了利率并刺激了投资
挤出(crowding out):政府借款所引起的投资减少