什么是衍生品，作用是啥？

我们搜索“衍生品”时，满屏都是跟金融有关的，到底什么是衍生品？它有啥作用呢？

定义

衍（yǎn）：外部是“行”字，“行”为道路，引申为一切通道；中间为“水”或“川”字，表示河川。二者相合表示水流河道，畅通无阻的样子。

衍生：指演变而产生，从母体物质得到的新物质。

衍生品：只要一个东西火，自然会衍生出来一堆相关的事物。比如《流浪地球2》电影衍生品：机器狗“笨笨”、门框机器人、海鸥等。
在金融场景：是指在某种基础资产之上所衍生出来的投资品种。

衍生品有点像寄生虫。只不过，寄生虫是依赖动物生存，而衍生品是靠基础资产活着。

中国银行业监督管理委员会对于“衍生品”的定义：

“衍生产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基础种类包括远期、期货、掉期（互换）、期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具。”

这几类的详细解释看 远期、期货、互换、期权的区别。

作用

对于日常生活中的商品交易，我们的第一目的都是其实用性，而不是考虑其风险、价值等。

但是对于市场中的商品经销商例如：果蔬、粮食等商户，他们在交易的过程中，还得承担商品价格在不同季度、不同时间的价格波动性。

为了降低这种风险，从而在普通的买卖交易中，衍生出了对于未来一定时间期限的商品合约，经销商控制了价格风险，生产商确保了商品销售量。继而就衍生了三个作用：风险管理、投机获利、套利挣钱。

风险管理

比如有家公司想在未来买一桶油，但一方面，现在价格合适，可现在用不上，买了会增加运输、仓储成本；另一方面，又担心现在不买，到时候价格会上涨。

一份标准期货合约会在协议里约定好在某年某日以什么价格买入多少数量的商品。

适合公司的期货，既能以当前价格买入一桶油，还能在未来用到的时候提回公司仓库。

走完这个流程后，公司就完成了风险管理（转移风险）。

衍生品可以转移风险，但无法消除风险，且该风险具备蝴蝶效应，参与各方越多，风险会越大。

投机获利

衍生产品的交易多采用保证金方式，参与者只须动用少量的资金(甚至不用资金调拔)即可进行数额巨大的交易。衍生产品的高杠杆性就是将巨大的风险转移给了愿意承担的人手中，高风险也就带来高收入，这种少则10倍杠杆，多则上百倍杠杆的交易是投机者的乐园。

金融衍生产品交易不当将导致巨大的风险，有的甚至是灾难性的，国外的有巴林银行事件，宝洁事件，LTCM事件，信孚银行，国内的有国储铜事件，中航油事件等。

但话说回来，投机者在衍生品市场里有着无可替代的作用。他们不仅增加了市场的流动性，而且还成为了风险管理者转移风险的承接者。比如上面买期货的例子，公司期货的对手盘就很可能是这些投机者。

套利挣钱

“套利”几乎是所有投资品种都具备的作用。套利原理很简单，就是同一种商品在不同市场卖出了不一样的价格。于是，就从价格低的市场进货，再到价格高的市场里出售。

衍生品也可以如此操作。远期、期货、互换、期权的区别这篇文章中的互换的例子就是套利。

上图可以看到：不需要追加投资就可以获得收益。

总结

金融是跨时间和空间的交易安排。如果从这个意义上来理解金融，衍生品无非是一种安排，它使得不同资本形式间的跨时间和空间交易成为可能。

这个跨时间和空间的交易安排可以转移风险，但无法消除风险，且该风险具备蝴蝶效应，参与各方越多，风险会越大。敢于玩衍生品的，都是自我感觉掌握关键预测信息的高端玩家，普通玩家过过眼瘾就好了。