中国化工发展的新态势

    顺势而为的企业才可能有好的未来，在一年之初，回顾总结一下中国化工行业的发展态势，对企业认清形势，确定企业的行业发展方向和发展战略至关重要。

自2022年以来，中国快速增长的化工行业按收入计算一直是世界上最大的，其增长率继续超过其他主要化工生产地区。但这种巨大的规模不应被视为稳定的标志。相反，中国化工行业正处于深刻而快速的转型之中。

市场需求：产业政策和消费趋势刺激了对更多特种产品的需求

随着中国的经济政策从投资转向消费驱动型增长，并在消费中转向更复杂的产品，其结果可能会导致特种化学品需求进一步增长。例如，随着高端个人护理产品市场的增长，它们可能会带来对更复杂的特种表面活性剂和添加剂以及更昂贵的香水的需求。同样，中国的消费趋势将提供新的机会。例如，在线订购食品的快速增长可能会增加对包装材料的需求，从而可能增加对可生物降解聚合物等创新产品的需求。

与此同时，中国政府的“中国制造2025”政策正在优先考虑一些高科技产业的发展。它所指出的战略方向可能会刺激某些终端市场，如航空航天、电子、电动汽车（EV）和电池，这反过来又可以为扩大在中国生产一系列更复杂的化学产品创造机会。以电动汽车为例：到2030年，中国的电动汽车销量预计将以25%的复合年增长率增长。到那时，在中国运行的所有汽车中有12%将是电动汽车，中国将占全球电动汽车销量的一半以上。其他例子包括用于高速列车的涂料和新材料，以及用于该国不断扩大的航空航天工业的先进复合材料

科技创新：提升创新及科技能力，加强行业实力

整个化工行业正在接受研发，从行业巨头，如中化集团的“我们相信科学”的口号，到在酶、催化、纳米材料和电池材料等广泛前沿领域工作的初创公司。中国的化学研发支出目前处于世界领先地位。中国化学工业研发的结构也发生了变化，从政府指导下的举措转变为主要由个别公司在与政府研究机构和大学合作的生态系统中推动的举措，并且加强了保护知识产权的制度。

中国的化学技术能力正在迅速提高。中国公司获得与西方公司技术平等的例子很多。石化领域的一家是万华化工，该公司开发了自己的亚甲基-二苯基-二异氰酸酯（MDI）技术。万华现在是世界上最大的MDI生产商，由于异氰酸酯化学具有挑战性的技术进入壁垒，这个行业历来是一个由少数西方公司主导的紧密联系的行业。

在某些细分市场中，中国化工行业开始获得优于跨国公司（MNC）的技术优势。许多基于发酵的产品都是这种情况，包括味精、维生素 C 和黄原胶。在所有这些方面，中国公司现在都是世界领先的生产商，基于性能更好的技术，他们继续实现工艺和质量改进。新材料的开发是中国企业处于有利地位的另一个例子。

产业投资：向新投资者开放行业

在2015年之前，中国的石油精炼一直被视为由国有石油公司控制的战略性国家产业。石脑油饼干也在他们的控制之下，跨国公司只能拥有50%的股份。然而，从那时起，炼油和上游石化投资已向跨国公司开放，更广泛地向中国民营企业（POE）开放，以建立独资业务。

几家私营企业正在积极向上游投资，建设石化生产，重塑中国石化行业。我们的分析显示，有9个POE支持的项目占中国每年计划新增2000万吨乙烯产能的一半以上。例如，恒力石化正在向上游进军炼油，为其精对苯二甲酸和聚酯生产采购原材料。与此同时，一些跨国公司正在计划全资投资，包括巴斯夫宣布在广东省投资的综合石化综合体和埃克森美孚的炼油-石化综合体。

融资信贷：供应收紧

该行业也在新的限制下运作。中国政府收紧全国经济信贷的政策对资本密集型化工行业来说是一个特别的障碍，该行业过去受益于低成本资本来扩大产能。

银行贷款更难获得：中国主要银行监管机构在2014年颁布法令，将控制对供应过剩行业的投资，包括部分化工行业，这导致银行在2015年收紧了对供应过剩行业贷款资格的规定。在过去一年中，银行已经转向要求更多抵押品，提前终止贷款，并拒绝续贷，使化工公司在借贷方面处于进一步的劣势。化工企业也被收取高于市场平均水平的利率。进一步限制选择的是更严格地监控使用相互担保借款的公司——一些省份使用的一种机制，公司集团可以相互担保彼此的贷款，同时实际上，如果一个公司破产，它们都处于危险之中。

对于大多数化工企业来说，股权融资仍然遥不可及：国内投资者越来越挑剔，而化工企业被认为没有足够的吸引力成为中国境外IPO的候选企业。中国政府继续控制债务的政策表明，未来几年化工行业的融资前景仍将充满挑战。

这已经产生了重大后果。2010年至2015年期间，中国的年度化工资本支出迅速上升，当时中国的化学品需求以每年10%以上的速度增长，翻了一番多，2015年达到1.61万亿元人民币。支出在2015年达到顶峰，到2017年回落7%，降至1.5万亿元人民币。

环境法规：新的环境法规导致行业重组

过去二十年来，中国的化学品积累将增长置于环境质量之上。2016年发布的“十三五”环境保护规划将“绿水青山”列为国策，随着中国政府开始着手解决环境恶化问题，这标志着一个急剧的转变。

新的国家污染控制标准正在通过生产许可证要求制度和推动将化工生产转移到特殊化工园区来执行。2018年禁止进口​​塑料废物​​的禁令扰乱了依赖向中国出口的西方国家，这是同一新政策的一部分。

环境政策旨在将化学生产从目前的配置（其中数以万计的工厂分散在城市工业和住宅混合区）转变为基于专业化学生产区的新配置，在那里废水和危险废物处理基础设施可以集中和共享。虽然上海等一些地区长期以来一直执行严格的标准，但中国大多数工业化地区都面临着严重的化学污染问题。

新的环境法规对上游大型石化和化学中间体以及聚合物工厂的影响有限，其中大多数工厂都建立了适当的排放控制和废物处理设施。严重影响的是数千家小型工厂，这些工厂生产所有特种化学品，从涂料、染料和杀虫剂到食品配料和表面活性剂，被中国制造业和农业以及中国消费者使用。这些通常是私营企业，往往缺乏适当的废物管理能力，位于城市地区。关闭不合规工厂的举措影响了大量这些小型工厂，但对整体化学品产量的影响不那么严重。例如，在山东省，政府在2018年关闭了该省所有化工企业的25%，但这仅影响了5%的产量。

展望未来三到五年，我们预计中国环保部门将继续在占中国化工产量近50%的指定“激进变革”地区大力推动执法，并推动改善“适度加强”的执法区域。

这可能会导致特种化学品市场的持续中断。影响可能是巨大的：2017年和2018年的环境执法部门关闭了中国谷氨酸钠和某些染料和杀虫剂产能的30%至40%。这种供应削减导致中国这些行业的价格大幅上涨 - 分散染料和草甘膦农药价格上涨近50%。

虽然新法规可能会迫使该行业的重要部分进行重组，但它们也可能为能够在其下进行管理并能够吸收合规带来的更高运营成本的公司提供更高的盈利能力。即使在进行环境投资之后，他们也可以继续拥有高度竞争的全球成本地位，然后在不那么拥挤的领域竞争。

适者生存，中国风采

这些新动态对中国化工行业的发展和未来价值池的增长意味着什么？

中国化工行业企业如何定位新时代

面对中国市场的变化，各大玩家群体该如何定位自己？

中国化工行业正在发生的大规模变化反映了该行业本身的变化。世界上最大的化工市场的参与者必须做出必要的调整，以确保以不到他们最近看到的一半的速度取得成功。与此同时，他们必须适应融资更加稀缺和更严格的环境监管的世界。推动成功的因素因行业中不同的参与者群体而异，但在所有情况下，他们都需要准备好快速适应和创新以满足市场需求。